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动力锂电池“去钴化”,为何钴业三巨头还赚翻了?

2021-05-10   点击量:33

在特斯拉掀起的电池“去钴化”风潮下,我国钴业三巨头却实现了净利大增。


十月二十八日晚,我国最大钴企华友钴业(603799.SH)公布的财报显示,其前三季度实现营收148.39亿元,同比上升5.82%;净利6.87亿元,同比上升640.27%。


同日公布季报的洛阳钼业(603993.SH),前三季度营收为803.06亿元,同比上升140.37%;净利润16.1亿元,同比上升29.37%。


另一大钴业巨头寒锐钴业(300618.SZ)前三季度实现营收16.52亿元,同比上升32.89%;净利润约1.62亿元,同比上升502.22%。


以此计算,这三大钴业巨头前三季度共实现盈利24.59亿元,同比上升约九成。


据路透社今年二月十八日报道,特斯拉正与宁德时代(300750.SZ)商谈,将在上海厂生产的电动汽车使用无钴电池。


钴是三元电池的重要原材料。作为正极材料中最昂贵的“一元”,钴的用途重要是稳定材料层状结构、提高材料循环和倍率性能。因为钴的使用,正极材料超过三元电池成本的40%。


为降低成本,实现三元电池的无钴化,成为车企和电池公司的共同目标。


在特斯拉掀起的“去钴化”风潮下,钴价曾短暂下跌,但并非一蹶不振。


在部分业内人士看来,随着新能源汽车渗透率不断提高,即使在三元电池低钴化的背景下,新能源汽车对钴的需求仍将新增。


根据伦敦金属交易所(LME)的数据,今年钴价呈现“凹”字走势,二月三日达到3.4万美元/吨后开始震荡下调,三月跌至2.7万美元/吨附近徘徊。


自八月三日起,钴价开始上扬,突破了3万美元/吨关口,至今保持在3.3万-3.5万美元/吨之间。这一价格与较去年的均价相比,上涨了10%-17%。


三季度,钴粉均价为29.73万元/吨,同比上升16.88%,环比上升7.41%。


钴价上扬,促使钴业务占比较大的华友钴业和寒锐钴业,在三季度实现利润大增。


钴业务在华友钴业的营收占比为30.13%,在寒锐钴业的营收占比则高达76.64%。


三季度,华友钴业营收为57.87亿元,同比增17.64%;净利润3.37亿元,同比增462.26%。


同期,寒锐钴业营收为6.2亿元,同比增92%;净利润1亿元,同比增176%。


民生证券的数据显示,钴价抬升导致华友钴业的钴板块业务毛利率提升,三季度毛利率达16.5%,环比提高1.17个百分点,同比提升了7.42个百分点。


同期,寒锐钴业的平均业务毛利率达30%,环比提高了12个百分点。


华友钴业和寒锐钴业还拥有占比不低的铜业务。前者铜业务占比约14%,后者占比达23%。


民生证券分析认为,铜产量的新增,也是这两大钴公司绩大幅上升的原因。


随着3万吨鲁库尼电积铜项目投产开始放量,华友钴业今年上半年的铜产量达4.27万吨,同比增49.54%。寒锐钴业在科卢韦齐的2万吨电积铜项目达产,年铜产量也从1万吨提升至3万吨。


今年三月底以来,铜价踏入上升通道。截至六月底,LME铜价收于6039美元/吨。下半年,铜价延续涨势。九月初,铜价攀升至近两年新高。


三季度,LME铜均价为6519.13美元/吨,同比上升12.36%、环比上升21.71%。


相比前两家公司,洛阳钼业的钴业务占比较小。其三季度营收335.63亿元,同比增43.25%;净利润6.02亿元,同比增38.07%。


铜钴相关产品在洛阳钼业营收中的占比为12.13%;精炼金属贸易是该公司营收大头,占比达51.5%。


2019年七月二十四日,洛阳钼业并购了IXM金属贸易公司。该并购为洛阳钼业带来了大量的现金流量净额。


根据通告,前三季度洛阳钼业经营活动出现了96.6亿元现金流量净额,同比去年暴增588.74%。


截至十月二十九日收盘,钴业三巨头全部收涨。华友钴业收报41.4元,上涨6.98%;洛阳钼业收报4.02元,上涨2.29%;寒锐钴业收报70.92元,上涨1.52%。


钜大特种电池工程研究院

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