科创板系列·杭可科技：领跑充放电行业

一、公司主营业务及收入

1、主营业务

浙江杭可科技股份有限公司（简称杭可科技）自成立以来，始终致力于各类可充电电池，特别是锂离子电池的后处理系统的设计、研发、生产与销售，目前在充放电机、内阻测试仪等后处理系统核心设备的研发、生产方面拥有核心技术和能力，并能提供锂离子电池生产线后处理系统整体解决方案。公司依托专业技术、精细化管理和贴身服务，为韩国三星、韩国LG、日本索尼（现为日本村田）、宁德新能源、比亚迪、国轩高科、比克动力、天津力神等国内外知名锂离子电池制造商配套供应各类锂离子电池生产线后处理系统设备。

2、主要分布收入

公司2018年营业收入110,930.62万元，其中主营业务占比达99%，为110,521.98万元。其中按照地域分布，2018年，公司以境内销售为主，达69,138.71万元。以产品种类分类，公司产品以充放电设备为主，该部分产品营业收入达90,932.67万元，占整体营业收入82.2%。

二、行业基本情况

1、所属行业

公司主营业务为锂离子电池生产线后处理系统设计、研发、生产与销售，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“C35专用设备制造业”。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C35专用设备制造业”之“C3563电子元器件与机电组件设备制造。

根据国家发展和改革委员会发布的《产业结构调整指导目录（2011年本）（修正）》，公司主营业务属于鼓励类的第十九大类“轻工”中的第19小类“锂离子电池自动化生产成套装备制造”。

2、行业概况及发展前景

（1）、锂离子电池简要介绍

锂离子电池是指以锂离子嵌入化合物为正极材料电池的总称，其工作时主要依靠锂离子在正极和负极之间移动来工作，电池中不存在金属锂，因此安全性较高。锂离子电池作为可充电电池，充放电循环可达几百次、数千次到上万次，故其相对一次电池而言更经济实用。目前，手机、笔记本电脑等电子产品使用的大多都是锂离子电池，通常人们俗称的锂电池即为锂离子电池。

其中一类锂电池为动力型锂电池，动力型锂离子电池主要用于电动汽车、电动工具等动力电池的锂电池电芯及模组，又称为锂离子动力电池、动力锂电等，其市场应用广、增长快，随着锂电生产工艺及锂电容量和性能的提升，动力锂离子电池是未来锂电需求增长的主要因素之一。

（2）、锂离子电池行业变动趋势

在全球范围内，日本锂离子电池制造产业发展最早也最完善，因此，长期以来日本在全球锂离子电池产业中占有重要地位，近年来占比虽然有所下降，仍占据全球近50%的市场份额。随着产能的全球配置以及其他国家锂电技术的进步，中国和韩国在全球锂电市场上快速崛起，市场占有率不断增加。

科创板系列·杭可科技：锂电池设备商，充放电行业领先者

科创板系列·杭可科技：锂电池设备商，充放电行业领先者

由乘联会信息公布。新能源汽车销量在2018年达到110万辆，预计在未来两年会有成倍数的增长。锂电池设备的需求量在2018年达到104亿元，预计未来五年左右会保持一个相对稳定的增速。

根据国家工业和信息化部的数据，2017年1-12月，全国规模以上电池制造企业累计主营业务收入6,538.3亿元，同比增长26.45%，实现利润总额422.3亿元，同比增长19.17%。其中锂离子产品主营业务收入3,749.3亿元，同比增长34.47%，实现利润总额285.8亿元，同比增长25.8%。

（3）、充放电设备

科创板系列·杭可科技：锂电池设备商，充放电行业领先者

科创板系列·杭可科技：锂电池设备商，充放电行业领先者

后处理工序，是目前常用各类充电电池（镍氢电池和锂离子电池等）生产的重要工序之一，经过后处理，可充电电池才能达到可使用状态。由于公司目前研发、生产和销售主要以锂离子电池生产线后处理系统为主，故主要介绍锂离子电池后处理系统行业。

其中，充放电作为处理工序重要的以换，其重要性不言而喻。根据生产工艺的不同，电芯的充放电循环次数不尽相同，但最少需要进行两次：第一次是化成；第二次是分容。

A、化成。从原理上说，化成就是激活电芯（使电池中活性物质借第一次充电转成正常电化学作用，并使电极主要是负极表面生成有效钝化膜或SEI膜），使电芯具有存储电的能力，类似于硬盘的格式化。

B、分容。即“分析容量”，又叫分容测试，就是将化成好的电芯按照设计标准进行充放电，以测量电芯的电容量。分容需要对电芯进行一次完整的充电及放电，国外某些电池生产厂家使用单独的充电机和放电机，但在国内，一般使用带有充电和放电功能的充放电机来进行分容，所以充放电机有时也被叫做分容机，与化成机被叫做化成柜一样，充放电机也被称为分容柜。

锂离子电池后处理设备发展至今已不仅仅是简单的功能实现，而更多关注的是设备的精度、充放电的安全性、电池产品的一致性、生产过程的节能环保。锂离子电池后处理设备将向着高精度、高效率、系列化、节能环保以及全自动生产线方向发展，以满足下游锂离子电池对大容量、大功率、高性能、高稳定性等需求的不断增长。

3、行业竞争格局及竞争对手

（1）、竞争格局

国外锂电设备制造企业专业分工较细，企业更多从事单一设备的研发生产，如国外生产锂电卷绕设备的企业主要有日本的皆藤、CKD以及韩国的Koem；生产涂布设备的企业主要有日本的东芝、富士、东丽、平野等；生产分条设备的企业主要有日本的西村；生产充放电设备的企业主要有日本的片冈、韩国的PNE等公司。国外锂电设备制造企业起步较早，日韩等国基础机械加工能力较为突出，其锂电设备制造厂商专业分工较细，积累了较好的技术优势。国外厂商的产品精细化、自动化程度较高，但价格较为昂贵，与国内原材料的适用性较差。

我国锂电设备制造业正处于快速成长期，国内从事相关设备制造的企业较多。但行业内企业大多规模较小，主要从事生产线上的工装夹具及某一工序半自动化设备的制造。规模较大的企业目前也主要专注于锂电生产线上部分设备的生产和销售。

（2）、竞争对手

韩国PNESolution公司：成立于2004年，KOSDAQ上市公司。公司位于韩国京畿道水原市，是韩国最大的二次电池化成/测试产品制造商。公司具有3家全资控股子公司，拥有10,167平米研发生产基地、具备10,000通道/年以上的化成/测试产品供货能力。其电池化成/测试产品广泛应用于韩国、中国、日本、美国、欧洲。

日本片冈制作所：公司通过延伸高端技术，为客户提供高稳定性、高可靠性及高精度的生产系统。公司以激光加工系统、二次电池检验系统、太阳能电池制造系统等作为主要产品。同时公司也致力于在生物科学及未来高成长领域进一步发展。公司产品不仅是提供技术和工具，而是利用高端技术发挥高技术能力，并运用了IOT系统进行综合开发。

广州擎天实业有限公司：公司是无锡先导智能装备股份有限公司（300450.SZ）的全资子公司，是一家研发、制造能量回收型化成、分容、分选等锂电池后端自动化生产线装备的专业厂家。公司多年来一直致力于能量回收技术及自动化控制技术的研究，现有员工近800人，技术团队近250人，拥有一批资深的电子电力及自动化研发领域的一流人才。公司研制和营运的主要产品及解决方案有：能量回馈型电池化成分容系统、测试系统、电芯分选系统、全自动锂电池生产解决方案。

4、公司优势

（1）、产品线优势

公司在应用于消费类电池及动力电池的充放电设备，以及针对方形、软包、圆柱等形态电池的相应设备，均具有提供系统级的后处理自动生产线的能力。

公司凭借在消费电子类锂离子电池生产线后处理设备多年的研究开发，以及与一流消费电子类锂离子电池生产商（韩国三星、韩国LG、日本村田、宁德新能源、天津力神等）的深度合作，使得公司生产的消费电子类锂离子电池生产线后处理设备的成熟度和稳定性高，具备抗干扰能力强、集成度高、测试精度高等优点。此外公司在动力类锂离子电池生产线后处理设备方面也有自身优势，例如设备集成度及自动化程度高、设备放电回收效率高等。

（2）、客户优势

公司以客户需求为出发点，致力于以高新技术为客户创造价值。经过多年的积累，公司已经与韩国三星、韩国LG、日本索尼（现为日本村田）、宁德新能源、比亚迪、国轩高科、比克动力、天津力神等国内外知名锂离子电池厂家建立了紧密的合作关系。该类优质客户信誉良好，业务发展迅速，也带动了公司的快速成长。公司在分享这些优质客户成长成果的同时，也借助这些优质客户扩大了在行业的影响力、强化了公司的品牌优势，为公司在后处理系统行业打下了较为稳定的市场基础和良好口碑。经过20多年的技术积累和沉淀，公司目前不仅拥有对客户快速响应的定制化订单生产能力，还具备了主动为客户提供后处理系统整体解决方案的能力，这为公司一直在行业内保持领先地位创造了有利条件。

三、重要数据及指标

1、财务数据

公司营业收入在2018年达110,930.62万元，同比增加了43.9%，增幅明显。归母净利润在2018年达28,623.75万元，同比增长了58.5%。其中，公司资产负债率略有调整，在2018年为60.52%，负债情况有所改善。

研发投入方面，公司研发费用占营业收入的比例在2018年有所下滑，占比为5.18%，同比下降了1.18pct。虽然研发投入有所增加，但其金额变动仅不到一千万元。其中，职工薪酬部分占到研发金额的主要部分，达3,928.65万元，占比68.38%。

营收能力方面，公司净利率有所提高，2018年达25.8%，同比增长2.4pct。毛利率方面，公司2018年毛利率为46.5%，同比略有下降，但仍高于当年行业平均水平的40.9%。

2、财务指标

四、公司股权结构及募投项目

1、公司股权结构

本次发行前，持有发行人5%以上股份的股东为曹骥、杭可投资及深圳力鼎，分别持有发行人52.1156%、26.7809%及5%的股份。公司实际控制人为曹骥和曹政，两人系父子关系未发生变化。

实际控制人近三年来。截至本招股说明书签署日，曹骥直接持有公司本次发行前18,761.6596万股股份，持股比例为52.1156%；曹政直接持有公司本次发行前424.2102万股股份，持股比例为1.1784%。曹骥和曹政合计直接持有公司本次发行前53.2940%股份。此外，杭可投资持有公司9,641.1406万股股份，持股比例为26.7809%，曹骥持有杭可投资89.8480%的股权，曹政持有杭可投资1.00%的股权，曹骥和曹政合计持有杭可投资90.8480%的股权，亦系杭可投资实际控制人。因此，曹骥和曹政直接、间接控制公司本次发行前80.0749%的股份，为公司的实际控制人。

2、募投项目

（1）、锂离子电池智能生产线制造扩建项目

项目计划总投资42,646万元，其中建设投资36,246万元，铺底流动资金6,400万元。项目完成后，年产智能化锂离子电池生产线后处理系统30条。该项目将进一步提升公司锂离子电池生产线后处理系统的整合配套能力与产能，以提升公司在锂离子电池生产线后处理设备领域的市场地位。

本项目建设期为1.5年，项目建设开始的一年后开始部分投产，第三年全部达产，本项目的产出具体计划如下：

（数据来源：公司招股书）

（2）、研发中心建设项目

项目计划总投资12,040万元，其中建设投资9,770万元，研发费用2,270万元。本项目计划在新购置土地上建设研发大楼，主要通过研发测试设备、设计软件的购入，以及技术人才的引进、专项课题的研发，进一步完善研发部门职能、培养先进研发环境、加大研发设备及优秀研发人才的投入、进行大量前瞻性技术研发并实现科研成果产业转化，在保证公司产品技术先进性的同时不断扩充、完善公司产品线，有效提升公司技术营销的实力，更好地支持公司与客户同步研发，为客户提供锂离子电池生产线后处理解决方案，从而强化公司在锂电池设备领域的综合竞争力。

五、公司风险

1、锂离子电池行业波动风险

近年来，随着技术进步以及国家政策的大力推动，锂离子电池在消费类电子产品不断更新换代、新能源汽车不断普及的情况下，锂离子电池需求量急速增长，2011年以来的年复合增长率超过30%。在此背景下，锂离子电池生产企业不断扩张产能，新建或改造锂离子电池生产线，从而带动了后处理系统相关设备需求的高速增长。随着市场的日益成熟，中国政府对新能源汽车的补贴也相应进行了结构性调整，未来几年电能量密度低、续航性能差、技术水平落后的新能源汽车生产商获得的政府补贴将大幅下滑，动力锂离子电池行业也将随之进行结构性调整，产业集中度日益升高，目前已出现部分国内动力电池生产商产能利用率较低，资金周转较为困难的情况。未来不排除国内锂离子电池厂商产能扩张减少，从而导致公司的销售下降。

2、客户集中度较高的风险

报告期内，公司客户主要为韩国三星、韩国LG、日本索尼（现为日本村田）、宁德新能源、比亚迪、国轩高科、比克动力、天津力神等知名锂离子电池生产企业，主要客户较为集中。报告期内，公司向前五名客户的销售收入占公司营业收入的60%以上。

公司对主要客户的销售收入占主营业务收入的比例较高，如果部分客户经营情况不利，或对公司产品的需求大幅度减少，公司经营业绩将受到不利影响。