氢能源缘何成为市场新宠？

经常听到有投资股票的朋友这样说“A股是政策市”，“想要炒股赚钱，一定要听党的话”诸如此类，足以见得政策的影响力。

事实上，政策导向是我们在投资过程中无法忽视的一个重要因素！而就在不久前的两会上，氢能源被首次写入政府工作报告。

3月15日，国务院新闻办举行吹风会就政府工作报告的83处修订进行了解读。其中有一条引起了所有市场参与者的广泛关注——“推动充电、加氢等设施建设”。

显然，氢能源首次被写入政府工作报告标志着政府对氢能源利用的重视。

氢能源缘何成为市场新宠？

提到氢这种化学元素，我想各位一定都不陌生。因为早在初中化学课上，我们就曾接触过氢这种化学元素。

氢气在氧气中燃烧可以生成水，同时并不会产生任何其他副产物。2H2+O2=2H2O（条件为点燃），提到这个化学式是不是有一种瞬间穿越到初中时代的感觉。

由于氧气广泛存在于空气里，氢气也就成了最方便取用、又清洁的能源。我们都知道使用空调会产生温室气体，但是氢能的燃烧产物洁净，并不会产生温室气体，正是由于其环保和可再生的特性，使得氢能源越来越受到人们的亲睐。

而其储存和转换其他清洁能源的枢纽能力、热值高效等优势，也使它稳占“新世纪重磅二次能源”的位置。

国际氢能源委员会发布的氢能源未来发展报告指出“到了2050年，全球范围内氢能产业将创造3000万个工作岗位、减少60亿吨二氧化碳、创造2.5万亿美元市场价值，氢能汽车将占全世界车辆的20%-25%”。

创造就业创造市场价值不说，还节能环保减少二氧化碳排放，这样的氢能源你说有人不爱么？

氢能源，燃料电池产业革命

早在《“十三五”国家科技创新规划》中，发展氢能燃料电池技术就已被“提上日程”。

《中国氢能产业基础设施发展蓝皮书》则进一步描出了中国氢能的发展路线图：

到2020年，中国燃料电池车辆要达到10000辆、加氢站数量达到100座，行业总产值达到3000亿元；到2030年，燃料电池车辆保有量要“撞线”200万，加氢站数量达到1000座，产业产值将突破10000亿元。

提到氢能源就不得不提燃料电池汽车，因为燃料电池汽车由于能量密度高的优势将成为中国交通领域电动化的组成部分，尤其是在重载和高续航方面。

而能否便捷地获得低成本的氢气将成为燃料电池行业能否顺利发展的关键。因此从大的方面来讲，氢能源的重要性并不单单体现在它的高效和环保，更体现在了整个燃料电池产业链的发展和升级。

前车之鉴，后车之师—对比锂电池产业链

提到燃料电池产业链就不得不提到前两年风头正盛的锂电池，因为中国燃料电池产业目前的现状与2012年的锂电池极为相似，均是政策自上而下的支持并且技术达到产业化的条件，产业链国产化进程开启，企业加快布局速度，资本市场热情一浪高过一浪，热度持续上升。

资本市场作为经济的晴雨表往往是先于实体经济作出反映的，炒预期是其最大的特点之一。

就拿锂电池产业链的炒作来说，往往是尚在研发阶段，相关概念股就已经稳步上涨，而待到锂电池真正投产的阶段，利润已经体现到上市公司资产负债表当中，反倒是一个卖出的时机，因为曾经的预期都已经兑现。

当然，就拿锂电池产业链的炒作来说，还是存在着一定的规律的。事实上，资本市场对于概念的炒作是按照产业链的上中下游分批次进行的。

可能很多有经验的投资者看完上述三张图就已经明白了我所想表达的内容。没错，这三只股票所代表的正是当年锂电池产业链的上、中、下游。

赣锋锂业（SZ.002460）主营是金属锂系列（产品）以及深加工锂化合物系列（产品），顾名思义赣锋锂业所代表的是锂电池产业链的上游，也就是原材料。

沧州明珠（SZ.002108）则负责锂离子电池隔膜，也就是说沧州明珠所代表的其实是产业链的中游。

比亚迪（SZ.002594）的部分业务是围绕着新能源车展开的，因此属于产业链的下游。

说的再通俗点的话，一个产业链的升级，上游是绝对受益的，因此在锂电池概念的炒作当中，赣锋锂业最确定，因而上涨幅度也最大。中游稍逊之，因此沧州明珠尽管也出现了大涨，但是上涨幅度很明显逊于赣锋锂业。最后是下游的比亚迪，不论是炒作时间还是高度都不如前两只标的。

所以说，炒作也是有其自身规律的。资金的逻辑和出发点必然是顺着一定的逻辑的去挖掘和深入。

氢能源产业链当中的投资机会

2017年是中国燃料电池汽车元年，全国燃料电池汽车产量达到了1272辆。就在刚刚过去的2018年则是燃料电池汽车商业化运营的元年，产量达到了1619辆。预计补贴将会持续到2020年，在国家和地方政府的补贴下，燃料电池汽车的时代即将到来。

传统燃油汽车耗油，因此需要加油站。电动车耗电，因此需要充电桩。而燃料电池汽车消耗氢，因此需要加氢站，也就是说加氢站是支持燃料电池汽车发展的基石。自然而然，加氢站的建设将贯穿未来的几年，那么参与此类基础设施建设的上市公司必然会从中受益。

基础设施（加氢站）的发展，必然会面临着资金、法规、盈利模式这三方面的考验，那么随着法规和盈利模式的逐步完善，加氢站的建设必然会引来不少资本的参与。因此，这也为加氢站未来的规模和市场占有率提供了想象的空间。

如果把燃料电池汽车比喻为一个人的话，那么加氢站是其中一条腿，而另外一条腿则必定是氢气无疑。

氯碱工业副产氢加上拖车运输是当下制氢和运输比较主流的方式，但随着供需平衡被打破，需求开始逐渐增加，天燃气与煤炭制氢也将在未来成为非常重要的过渡制氢方案。

之所以说是过渡是因为煤炭的参与毕竟不利于环保，我们最希望看到的还是最节能最环保的方式，也就是光伏发电与燃料电池反向制氢或是高效电解水装置。随着制氢技术的完善，这不光会为参与其中的上市公司和投资者带来丰厚的利润，还将会大大改变整个能源结构。

就拿近期风头正盛的厚普股份（300471.SZ）来说，这家上市公司的部分业务就涉及加氢站设备。

3月21日发布公告称“拟在重庆两江新区投建氢燃料电池汽车产业化基地”的雪人股份同样在公告发布之后，出现连续两天拉升，当然雪人股份（002639.SZ）的业务同样涉及燃料电池发动机及其核心零部件的制造。

美锦能源（000723.SZ）的业务则是涉及整个氢能源产业链，这其中包括膜电极、整车、副产氢和加氢站的业务。

相关的概念股还包括：道氏技术（300409.SZ）、富瑞氢能（未上市）、滨化股份(601678.SH）、东华能源（002221.SZ）、京城股份（600860.SH）。

不过我们应当注意，目前对于氢能源仍然处于题材炒作阶段，因此存在较大的不确定性。

而随着业务的不断展开，商业模数的不断优化，必定会涌现出更多受益的公司。“股市短期是投票机，长期是称重机”，也许短期资金的炒作确实存在着一定非理性因素，但是拉长时间轴来看，股价一定会反映基本面。

在当下，氢气制造和供应仍存在着不小的局限性，加氢站也并未像充电桩和加油站那样普及。但也正因为如此，氢能源产业链的前景才会如此诱人。上至加氢站机械设备，下至燃料电池汽车必将会受益于此。

既然锂电池产业链作为前辈已经向我们展示了赚钱效应，那么随着技术的完善，氢能源及其产业链必将会成为资本的风口。